作者：李建峰 來(lái)源：微信公眾號(hào) 時(shí)間：2023-07-11 11:09:34
7月6日，耶倫開始啟程訪華，她是美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)，到中國(guó)來(lái)是專業(yè)對(duì)口，就為了推銷美債，別的事情都基本上和她沒(méi)關(guān)系。
耶倫的待遇和布林肯一樣，沒(méi)有紅地毯，現(xiàn)場(chǎng)冷清，通稿里用的也是商定，意思是你自己死皮賴臉的要過(guò)來(lái)的.........
美國(guó)很清楚，以現(xiàn)在的國(guó)際局勢(shì)，不可能在美國(guó)沒(méi)有拿出實(shí)質(zhì)性的讓步或妥協(xié)前，中國(guó)會(huì)購(gòu)買美債，反而只會(huì)加速拋售美債。
求中國(guó)辦事，應(yīng)該拿出什么態(tài)度來(lái)呢？
美國(guó)的腦回路很不一般，美國(guó)的想法就是，在求你之前，我就天天過(guò)來(lái)揍你，你如果幫我辦事，我就不揍你了.......
這就是沒(méi)有籌碼也要制造籌碼，這也叫隔空造牌。
于是，在耶倫訪華之前，美國(guó)搞了一系列針對(duì)中國(guó)的措施。
布林肯說(shuō)，我們就是要辦讓中國(guó)不高興的事，說(shuō)讓中國(guó)不高興的話。
美國(guó)白宮在6月29號(hào)告訴媒體，要對(duì)華AI芯片出口實(shí)施新限制。
接著，美國(guó)說(shuō)要嚴(yán)格限制美企對(duì)中國(guó)高科技產(chǎn)業(yè)的投資，涉及到半導(dǎo)體、人工智能和量子計(jì)算等領(lǐng)域，要求美企向政府通報(bào)對(duì)中國(guó)的新投資情況、禁止美企在微芯片等關(guān)鍵領(lǐng)域與中國(guó)進(jìn)行交易等.....
一天之后，美國(guó)又鼓動(dòng)荷蘭，發(fā)布了對(duì)華禁售令，對(duì)高端半導(dǎo)體制造設(shè)備進(jìn)行出口管制措施。
幾天之內(nèi)，美國(guó)一頓王八拳亂揮，打出了一套組合拳，告訴中國(guó)：
你買不買美債，你要買了，我就不搞你了。
美國(guó)萬(wàn)沒(méi)想到，這一次，中國(guó)進(jìn)行了犀利的反制，中國(guó)商務(wù)部、海關(guān)總署于7月3日發(fā)布公告，決定自2023年8月1日起對(duì)鎵和鍺兩種關(guān)鍵金屬實(shí)行出口管制。
消息一出來(lái)，鎵鍺的價(jià)格當(dāng)天就飛上了天，一路狂飆，美西方集團(tuán)炸了鍋，歐日韓馬上希望和中國(guó)協(xié)商溝通，剛對(duì)中國(guó)進(jìn)行出口管制的荷蘭慌神了，在申明中說(shuō)希望歐盟出面和中國(guó)進(jìn)行交涉。
美國(guó)在當(dāng)天就表示堅(jiān)決反對(duì)，還說(shuō)會(huì)和盟友們想辦法全力解決這一問(wèn)題。
美國(guó)有辦法嗎？他但凡有辦法，兩年前就會(huì)去解決了........
中國(guó)的舉措意味著什么？
美國(guó)對(duì)中國(guó)進(jìn)行半導(dǎo)體制裁，中國(guó)在短期內(nèi)做不出高端芯片來(lái)，只能慢慢搭建供應(yīng)鏈。
但中國(guó)如果對(duì)進(jìn)行鎵鎘的禁售，美西方集團(tuán)不是做不出高端芯片來(lái)，是做不出芯片來(lái)........
因?yàn)殒N與硅一樣是第一代半導(dǎo)體的必須材料，而砷化鎵、氮化鎵和氧化鎵是第二代、第三代、第四代半導(dǎo)體的必須材料。
所謂必須，就是可能這些東西占比很小，用量也很小，但沒(méi)有這些，半導(dǎo)體就做不出來(lái)。
其實(shí)拜登并不傻，很早就開始琢磨，如果在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)上對(duì)中國(guó)進(jìn)行圍堵，中國(guó)會(huì)采用什么反制措施。
2021年6月時(shí)，白宮就發(fā)布了一份長(zhǎng)達(dá)250頁(yè)的半導(dǎo)體供應(yīng)鏈評(píng)估報(bào)告，指出美西方集團(tuán)在半導(dǎo)體制造中的薄弱環(huán)節(jié)。
這份報(bào)告重點(diǎn)指出，在半導(dǎo)體的核心礦物和材料供應(yīng)鏈中，關(guān)鍵材料、礦物和稀土元素主要來(lái)源于中國(guó)。
對(duì)此，美國(guó)政府專門成立一個(gè)新的供應(yīng)鏈中斷工作小組，以找到解決問(wèn)題的辦法，但是兩年時(shí)間過(guò)去了，小組在絞盡腦汁挖空心思之后，得出的結(jié)論是：
木有辦法！
下面進(jìn)入本期銀豐資訊。
進(jìn)入2023年以來(lái)，農(nóng)牧行業(yè)養(yǎng)殖端需求持續(xù)低迷，特別是養(yǎng)殖權(quán)重占比較大的生豬板塊。過(guò)去的半年里，過(guò)度的生豬存欄、高位的飼養(yǎng)成本、低迷的市場(chǎng)消費(fèi)等影響因素下，生豬價(jià)格一直處于低位徘徊。目前生豬價(jià)格整體處于成本線以下，養(yǎng)殖企業(yè)普遍虧損，仔豬育肥、自繁自養(yǎng)盈利分別為-319.05元/頭、-115.60元/頭，兩者均出現(xiàn)連續(xù)171天的虧損，在行業(yè)“寒冬”倒逼下，不少中小養(yǎng)殖戶不得不選擇退出養(yǎng)殖市場(chǎng)。從近期的消費(fèi)方面來(lái)看，端午節(jié)后鮮銷特別差，不如正常水平。豬肉消費(fèi)的常規(guī)比例是：家庭65%、餐飲15-18%、其他為工業(yè)生產(chǎn)，而今年萎縮最嚴(yán)重的就是工業(yè)需求。雙匯公司生產(chǎn)的王中王香腸，正常貨架銷期在45天左右，現(xiàn)在則超過(guò)了3個(gè)月以上，說(shuō)明肉制產(chǎn)品銷售較差。
現(xiàn)在已進(jìn)入高溫濕熱天氣，養(yǎng)殖企業(yè)主動(dòng)減重出欄，壓欄大豬減少，全國(guó)交易均重逐步降低，卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)7月第一周全國(guó)生豬平均交易體重僅為121.29公斤。在生豬價(jià)格疲軟的態(tài)勢(shì)下，仔豬的補(bǔ)欄也表現(xiàn)不佳，加上消費(fèi)不及預(yù)期的情況，共同反向的限制了豬肉的價(jià)格。不過(guò)，由于官方重啟豬肉收儲(chǔ)，豬價(jià)底部支撐較強(qiáng)，進(jìn)入7月之后，豬價(jià)已難以跌破7元/斤，市場(chǎng)或?qū)⒕S持波動(dòng)偏強(qiáng)的走勢(shì)，本月豬價(jià)重心或有窄幅上漲的預(yù)期。
而在國(guó)內(nèi)蛋禽市場(chǎng)，6月份的雞蛋價(jià)格連連下行。月末，雞蛋價(jià)格更是跌破了4元/斤，蛋禽養(yǎng)殖陷入中度虧損的階段，養(yǎng)殖戶承壓?，F(xiàn)在盛夏季節(jié)已經(jīng)到來(lái)，消費(fèi)面持續(xù)偏空，市場(chǎng)購(gòu)銷表現(xiàn)較差，下游市場(chǎng)基本是隨用隨采，貿(mào)易商以及批發(fā)市場(chǎng)多以低庫(kù)存為主，導(dǎo)致雞蛋購(gòu)銷比較低迷。而受產(chǎn)區(qū)新開產(chǎn)蛋雞數(shù)量逐月回升影響，雞蛋供應(yīng)水平則小幅提振，需求不好情況下，供應(yīng)面反而出現(xiàn)增加，在高溫天氣加持下，雞蛋流通環(huán)節(jié)極易出現(xiàn)霉變，市場(chǎng)謹(jǐn)慎情緒較高，養(yǎng)殖端也不敢貿(mào)然囤貨，導(dǎo)致蛋價(jià)也不斷走弱。雖然市場(chǎng)供強(qiáng)需弱壓力不減，但是，由于階段性蛋價(jià)觸底年內(nèi)的新低，食品廠逢低補(bǔ)貨積極性轉(zhuǎn)濃，市場(chǎng)購(gòu)銷積極性有所改善，蛋價(jià)有震蕩上漲的表現(xiàn)。而進(jìn)入7月中下旬后，隨著南方地區(qū)梅雨季節(jié)結(jié)束，消費(fèi)需求或?qū)⑻嵘?，銷區(qū)雞蛋走貨或?qū)⒚黠@加快，蛋價(jià)也將呈現(xiàn)震蕩走強(qiáng)的趨勢(shì)。
不管是豬價(jià)還是蛋價(jià)，在剛剛過(guò)去的六月表現(xiàn)都比較疲軟，打擊了養(yǎng)殖戶的信心。但是，節(jié)氣會(huì)出現(xiàn)更替，季節(jié)也會(huì)出現(xiàn)變換，時(shí)間已經(jīng)悄然的進(jìn)入第三季度，度過(guò)酷暑難耐的七月和八月，將會(huì)進(jìn)入收獲的九月，隨著“金九銀十”悄悄臨近，以及在“中秋”和“國(guó)慶節(jié)”的加持下，消費(fèi)有望升級(jí)反彈，已經(jīng)虧損近半年的養(yǎng)殖同行，一定要重拾信心，提前進(jìn)行規(guī)劃布局，隨著時(shí)間推移，養(yǎng)殖也終將逐步走出低迷時(shí)刻。
三甲胺上半年價(jià)格走勢(shì)總體很疲軟，從年初的高位逐步回落，到四月份初跌至年內(nèi)最低點(diǎn)5400/噸，一直處于震蕩下行狀態(tài)。而從近三個(gè)月走勢(shì)表現(xiàn)來(lái)看，五月份和六月份的價(jià)格低點(diǎn)都是在5600元/噸左右，為什么到了此價(jià)格容易出現(xiàn)反彈呢？
我們來(lái)簡(jiǎn)單分析一下。目前，三甲胺的市場(chǎng)份額幾乎由國(guó)內(nèi)少數(shù)的化工企業(yè)所占有，在三甲胺價(jià)格跌到生產(chǎn)成本線以下時(shí)，幾家三甲胺生產(chǎn)廠家會(huì)默契地、及時(shí)地調(diào)整生產(chǎn)負(fù)荷，減少產(chǎn)量，以此避免銷售價(jià)格太低而產(chǎn)生過(guò)度虧損。銀豐資訊了解到，三甲胺低于6000元/噸就處于虧損狀態(tài)，生產(chǎn)負(fù)荷就會(huì)慢慢降低，日產(chǎn)量會(huì)逐漸降低，當(dāng)達(dá)到一定低庫(kù)存低價(jià)格時(shí)，下游客戶會(huì)主動(dòng)增加訂單數(shù)量，價(jià)格容易產(chǎn)生反彈，而五月份和六月份兩次低點(diǎn)價(jià)格都是由三甲胺生產(chǎn)廠家主動(dòng)降生產(chǎn)負(fù)荷所致。所以，三甲胺價(jià)格回落到虧損線以下時(shí)，生產(chǎn)負(fù)荷會(huì)逐步降低，在低庫(kù)存的供應(yīng)下，下游客戶會(huì)及時(shí)跟進(jìn)，三甲胺價(jià)格容易出現(xiàn)止跌反彈，需關(guān)注負(fù)荷變化而帶來(lái)的價(jià)格變化。
環(huán)氧乙烷近期運(yùn)行較平穩(wěn)，價(jià)格在5月底回落至6000元/噸之后，受下游產(chǎn)品聚羧酸減水劑需求低迷影響，在近一個(gè)多月時(shí)間里，一直平穩(wěn)運(yùn)行在6000元/噸左右。雖然上游原料乙烯短期內(nèi)運(yùn)行較弱，但是在長(zhǎng)期的原油高位價(jià)格趨勢(shì)下，環(huán)氧乙烷企業(yè)生產(chǎn)成本壓力一直存在，部分廠家表示已連續(xù)虧損多月，苦不堪言。所以，近期部分環(huán)氧乙烷生產(chǎn)廠家選擇進(jìn)行臨時(shí)停產(chǎn)或者減產(chǎn)運(yùn)行，以期平衡企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益，另外部分生產(chǎn)工廠轉(zhuǎn)產(chǎn)乙二醇或者調(diào)整自用比例緩解產(chǎn)銷壓力。綜合來(lái)看，環(huán)氧乙烷在降低負(fù)荷生產(chǎn)之后，隨著乙烯原料價(jià)格逐步走強(qiáng)，有望走出底部?jī)r(jià)格區(qū)間，偏穩(wěn)偏強(qiáng)運(yùn)行。
本期銀豐資訊觀點(diǎn)：三甲胺和環(huán)氧乙烷作為生產(chǎn)膽堿的兩大基礎(chǔ)原料，在目前同一階段都同時(shí)選擇了限量保價(jià)，這種情況非常少見。銀豐資訊認(rèn)為，當(dāng)前膽堿原料價(jià)格基本處于歷史低位區(qū)，在短期內(nèi)養(yǎng)殖比較低迷、下游需求未有明顯改善情況下，膽堿會(huì)追隨原材料價(jià)格在底部區(qū)間震蕩運(yùn)行。
簡(jiǎn)單總結(jié)來(lái)說(shuō)就是：價(jià)格漲跌看原料，維持漲跌看需求。
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