作者：超級(jí)管理員 來(lái)源：本站 時(shí)間：2019-11-12 13:00:16
5月中旬以來(lái)，氯化膽堿價(jià)位一直徘徊在谷底期呈穩(wěn)定震蕩運(yùn)行，并且這個(gè)谷底期與往年相比確實(shí)有點(diǎn)長(zhǎng)。按照以往的慣例來(lái)看，膽堿價(jià)格在谷底期徘徊也就半個(gè)月左右時(shí)間，之后很快就會(huì)進(jìn)入上行通道。本次谷底期已經(jīng)超過(guò)一月有余，是近幾年來(lái)幾乎沒(méi)有的情況。我們之所以說(shuō)膽堿價(jià)格階段性觸底，就是因?yàn)槟壳暗膬r(jià)位經(jīng)過(guò)歷史數(shù)據(jù)分析的確屬于3年來(lái)的最低點(diǎn)，10年來(lái)的第3低（在2015年和2011年分別有一次價(jià)格低于目前市場(chǎng)價(jià)位）。既然確認(rèn)為3年來(lái)的最低點(diǎn)，那我們就來(lái)分析一下階段性觸底后的價(jià)格表現(xiàn)。
先來(lái)分析環(huán)氧乙烷。環(huán)氧乙烷價(jià)格繼5月31日華東區(qū)域下調(diào)300元/噸，東北和華北區(qū)域下調(diào)100元/噸后，目前市場(chǎng)主流參考報(bào)價(jià)位于7000-7400元/噸。雖然華東區(qū)域環(huán)氧乙烷價(jià)格降幅較大，由于山東地區(qū)膽堿廠商主要采購(gòu)燕山石化、中沙石化、天津小乙烯等華北區(qū)域的產(chǎn)品，因此本次環(huán)氧乙烷降幅（100元）對(duì)氯化膽堿價(jià)格影響可以忽略不計(jì)。從成本上看，以目前東北亞乙烯810美元/噸及華東地區(qū)環(huán)氧乙烷7000元/噸的價(jià)格可以測(cè)算出，當(dāng)前該地區(qū)環(huán)氧凈利潤(rùn)為300元/噸左右，屬于較低水平。筆者查閱了近5年來(lái)的環(huán)氧乙烷價(jià)格數(shù)據(jù)，最低價(jià)格為2015年的6900元/噸。以目前環(huán)氧乙烷廠家的盈利水平，在上游原料乙烯價(jià)格維持穩(wěn)定的情況下，環(huán)氧乙烷價(jià)格跌破6900元/噸的可能性比較小。因此，近期環(huán)氧乙烷將以穩(wěn)定運(yùn)行為主，價(jià)格繼續(xù)下探空間有限，概率較低。
再來(lái)分析三甲胺。受非瘟影響雖然飼料市場(chǎng)低迷導(dǎo)致膽堿的需求量下降，但近兩個(gè)月來(lái)三甲胺價(jià)格一直在7000元/噸的點(diǎn)位徘徊震蕩，價(jià)格并沒(méi)有像傳言的那樣大幅下跌。我們?cè)谇懊娴奈恼轮蟹治鲞^(guò)，國(guó)內(nèi)三甲胺產(chǎn)能主要集中在山東華魯恒升、安陽(yáng)九天和魯西化工等幾個(gè)廠家，產(chǎn)能分布比較集中，這種局面有助于廠家之間形成默契，達(dá)成價(jià)格共識(shí)，從最近三甲胺的市場(chǎng)表現(xiàn)可窺一斑。銀豐生物從相關(guān)渠道了解到，安陽(yáng)九天已經(jīng)從6月14日開(kāi)始檢修小套裝置，三甲胺產(chǎn)量每天減少40噸左右。從6月25日開(kāi)始計(jì)劃?rùn)z修大裝置，產(chǎn)量每天減少100-120噸。銀豐生物從供應(yīng)渠道了解到，山東華魯恒升從昨天（6月16日）開(kāi)始將三甲胺掛牌價(jià)上調(diào)到7500元/噸（之前掛牌價(jià)7000），月底結(jié)算價(jià)將會(huì)隨之上調(diào)，我們預(yù)計(jì)的結(jié)算價(jià)在7400-7500區(qū)間，預(yù)計(jì)膽堿市場(chǎng)價(jià)格將會(huì)從今天開(kāi)始小幅上揚(yáng)，請(qǐng)密切關(guān)注廠商動(dòng)態(tài)。
最后關(guān)注一下飼料養(yǎng)殖行情。6月12日，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)布最新存欄數(shù)據(jù)，2019年5月，全國(guó)400個(gè)檢測(cè)縣生豬存欄環(huán)比下降4.2%，同比下降22.9%；能繁母豬存欄量環(huán)比下降4.1%，同比下降23.9%。在非洲豬瘟肆虐的情況下，很多養(yǎng)殖戶都主動(dòng)或被動(dòng)清空了豬場(chǎng)，短期內(nèi)復(fù)產(chǎn)的難度較大。筆者在近期走訪市場(chǎng)了解到，不少養(yǎng)殖戶都在目標(biāo)轉(zhuǎn)移，在豬欄里養(yǎng)起了雞鴨鵝甚至龍蝦（見(jiàn)下圖），從而帶動(dòng)了禽料和水產(chǎn)料的消費(fèi)。有的豬料和禽料綜合性的飼料企業(yè)，不但沒(méi)有出現(xiàn)銷量下滑的情況，反而實(shí)現(xiàn)了逆勢(shì)增長(zhǎng)。氯化膽堿在豬料里添加比例較少，在禽料、水產(chǎn)料添加量是豬料的2-6倍。雖然受非洲豬瘟影響豬飼料消費(fèi)量出現(xiàn)了一定程度的下滑，但是禽料、水產(chǎn)料卻出現(xiàn)了增長(zhǎng)，整個(gè)氯化膽堿的市場(chǎng)總量并沒(méi)有出現(xiàn)大幅度的減少，只是受價(jià)格走向引導(dǎo)階段性的庫(kù)存減少。
豬欄加鐵絲網(wǎng)后用來(lái)養(yǎng)雞
養(yǎng)殖戶在豬舍里養(yǎng)鴨
豬舍加防水材料養(yǎng)澳洲龍蝦
綜合以上各層面信息，山東銀豐認(rèn)為氯化膽堿價(jià)格已經(jīng)階段性觸底，受昨天（6月16日）三甲胺上調(diào)掛牌價(jià)的影響，膽堿價(jià)格應(yīng)該隨之小幅上漲。隨著三甲胺檢修貨源減少和飼料市場(chǎng)需求的影響，綜合考慮原材料價(jià)格在階段性谷底期的變化，預(yù)計(jì)近期內(nèi)氯化膽堿價(jià)格小幅度微調(diào)整體趨勢(shì)上揚(yáng)是大概率事件。
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